KBRA ratifica a México en BBB con perspectiva estable
La calificación de corto plazo sigue en K2, y Hacienda sostiene que ocho agencias mantienen al país en grado de inversión.
México conserva la nota BBB que le da la agencia Kroll Bond Rating Agency (KBRA) a su deuda soberana de largo plazo, en moneda extranjera y nacional, y la perspectiva sigue estable. Lo dio a conocer el viernes la Secretaría de Hacienda en su comunicado 91. Las calificaciones de corto plazo siguen en K2.
El informe de seguimiento de KBRA, publicado ese mismo día, afirma las calificaciones y dice que las de largo plazo llevan perspectiva estable. Una calificación soberana es la opinión de una agencia sobre si un gobierno podrá pagar su deuda; la perspectiva apunta hacia dónde podría moverse. "Estable" significa que no prevé un cambio cercano.
Hacienda añade que ocho agencias evalúan la deuda soberana del país y que con todas conserva el grado de inversión. Atribuye a KBRA el reconocimiento de tres cosas:
- El manejo macroeconómico y fiscal.
- La mejora en la estructura de la deuda pública.
- Los avances en la recaudación.
Las cifras con que la dependencia respalda ese diagnóstico:
| Indicador | Antes | Después |
|---|---|---|
| Requerimientos financieros del sector público, % del PIB | 5.8 (2024) | 4.3 (2025) |
| Ingresos tributarios, % del PIB | 8.0 (2012) | 15.2 (2025) |
| Exportaciones a Estados Unidos bajo el T-MEC, % | 45 (enero de 2025) | 87 (junio de 2026) |
Los requerimientos financieros miden cuánto necesita financiar el sector público en un año. El gobierno proyecta que bajen a 4.1 % del PIB en 2026 y a 3.9 % en 2027.
KBRA estima que la economía crezca 1.5 % en 2026 y 1.8 % en 2027, con una convergencia gradual hacia 2 % en el mediano plazo. De la deuda federal, 85 % estaba en moneda nacional al segundo trimestre de 2026, y 82 % en instrumentos de tasa fija con vencimientos de al menos un año.
Para enfrentar choques externos, el comunicado cuenta unas reservas internacionales cercanas a 257 000 millones de dólares, una Línea de Crédito Flexible del FMI de unos 24 000 millones y 12 000 millones más en acuerdos de intercambio de divisas con las autoridades financieras estadounidenses. La banca tenía en agosto de 2026 un índice de capitalización de 20.8 %.
Un grado de inversión con perspectiva estable influye en lo que cuesta endeudarse al gobierno y a las empresas del país, y sirve de referencia a los inversionistas institucionales.
El propio reporte de KBRA pone límites: una recaudación todavía baja, intereses altos, crecimiento débil y retos institucionales. El principal reto crediticio, dice el resumen público del documento, son los problemas financieros de Pemex, aunque Hacienda subraya que el apoyo del gobierno a la petrolera alivió sus presiones de liquidez.
